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[傻瓜歌词]用傻瓜投资法就能打败市场,这些招数你要学

2019-02-20  来源:股市动态  点击:

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    昨天我们说到了通胀的威胁,那么通胀到底跟股市有什么关系呢?有研究发现,在美国80年的历史上,通缩的时候,股市最为糟糕,基本都是熊市,最多下跌超过40%,而如果通胀超过6%,股市走的也同样不怎么样,在14年高通胀中,有8年股票市场是下跌的,平均收益只有2.6%。总体来看,在温和通胀期,股票市场8成的表现要高于通胀率。有人问了,那不巧,碰上了那两成的时间该怎么办呢?你可以选择另一个工具,这就是我们说的reits基金。也就是用投资租金的方式来防范通胀,因为物价涨,租金必涨。这个东西跟股票搭配使用,基本能够防范通货膨胀的风险,但国内目前还没有,可能很快就会出来了。不过现在有个难点就是,租金回报率太低,美国基本能达到5-6%,而国内租金回报率只有1%。实在不知道这个东西到底能玩成什么样。只能走一步看一步了。       格雷厄姆还对百年华尔街进行了分析,1900年之后10几年基本没怎么涨过,二几年的时候大涨过一次,那时候是柯立芝繁荣,但紧接着就是大危机,跌的太狠了三几年开始反弹,接下来又是10年震荡,五几年走出了20年的牛市,然后又是10年停滞,82年才开始走出阴霾继续上涨,一路涨到了2000年的泡沫发生,我们可以续写,互联泡沫叠加911,让美股一直跌了3年,才重新开始爬坡,刚从坑里爬出来,你发现又遇到了次贷危机。美股暴跌一半,然后美国人痛定思痛,开始对金融改革,并着力发展科技,随后在2009年3月开启了一波大牛市,一直持续到现在,已经8年半了。       格雷厄姆在1970年附近给我们展示了他预测市场的才能,他用一组数据说明股市高估了,包括当时的动态市盈率19倍,静态市盈率18倍,跟58年,63年,68年一致,但股票利润率比上债券收益率,股息收益率比上债券收益率这两个指标出现了大幅下降,只有58年和63年的一半,仔细看,是因为债券收益率提高了一倍,高等级债券的收益率已经达到了7.57%,很显然投资股票的吸引力在下降,所以这个时候,股票和债券相比,当然应该转向债券。所以大家可以看看,这种所谓的预测,又是建立在资产价格的比较上得来的,在他的体系里,从来不管股市是否还能继续上涨,而只是想到股票和债券哪个能给自己带来更好的收益,带来更高的利润率。结果股市果然在2年后发生了灾难性的下跌。老齐估计,这两年里,格雷厄姆肯定也是被骂成了傻X。没错!在长期的增长获利统计中,股市是能够跑赢债券,但未必他什么时候都能跑赢,在个别时间,股市不但跑不赢反而还会大踏步后退。债券就像遛狗的人,而股票就像拴着绳子的狗,有的时候狗跑到前面,有的时候狗就会跑到后面,所以聪明的投资者是当狗在后面的时候持有股票,因为股票会涨的更多,而当狗会跑到很靠前的位置了,他们会持有债券,因为股票这只狗迟早会回来找债券这个主人。

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