投资的时候首先要注意分清楚什么问题|投资的时候首先要注意分清楚什么？这些地方你都注意到了么？
2019-01-30 来源：地方网贷数据监测 点击：
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一定要分清是杀估值，还是杀业绩，还是杀逻辑。杀估值是好机会，杀业绩要再次询证长期逻辑是否扎实，杀逻辑那就最好是先止错出来慢慢观察再说。杀估值是暴利来源（比如去年的地产龙头），杀业绩可能短期难受但中长期潜力不改（比如曾经的万华化学），杀逻辑被证实往往是没有底了（比如苏宁电器）。 在投资方面不同的投资者对风险有不同的几个解读： 1、不确定性 2、波动性 3、损失 “不确定性”这个对风险的解读来自统计学，对估计和分析投资获胜的概率有帮助。这里面比较经典的是芒格对证券市场的理解：证券市场是一个等待标错赔率的市场（只耐心等待标错赔率的公司）；以及凯利公式，用于衡量下注的比例（仓位），巴菲特也是根据这个原理形成了了集中投资的风格。 “波动性”这个解读来自于计量经济学对证券价格的分析，用贝塔值衡量。但波动性只衡量历史价格，没有衡量公司的价值，所以，价值投资者不认可用波动性衡量风险。 “损失”，是价值投资者对风险的理解，具体说有两类：一类属于本金永远损失的可能性，由此格雷厄姆很注重公司财务报表中资产和负债的水平；另一类属于收益不足的可能性，由此格雷厄姆提出了安全边际的概念，用以给买入的证券足够的升值空间。 这里面比较重要的是“低风险不等于低收益”，“高风险也不等于高收益”，价值投资者寻求的正是“低风险高收益的机会”。
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