光谷三家公司ipo|三家公司IPO被发审委集体灭灯创零过会传奇
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11月29日，上会的三家创业板全部被否，创造了有史以来的零过会率。
晚间，证监会公布了三家被否原因，问题涉及到独立性、同业竞争、毛利率、代持、业务模式等多方面。
重庆广电数字传媒股份有限公司：涉及独立性、同业竞争、毛利率异于同行。
发审委指出，发行人的最大客户为重庆电信，报告期内各期营业收入占比均超过50%，要求发行人指出业务是否独立，是否拥有独立的市场运营能力？是否对实际控制人构成重大依赖？
同业竞争也是发审委关注的主要问题。发审委指出，发行人IPTV业务与其实际控制人下属的重庆有线的有线电视业务是否存在同业竞争？如果关联方取得宽带业务资格，是否会对发行人经营产生重大影响？此外，问题还包括发行人广告业务与实际控制人及其控制企业其他广告业务的异同，是否存在潜在同业竞争。
于同行业出现差异的毛利率也成为发审委关注要点。发审委指出，发行人2014年至2016年综合毛利率分别为42.02%、57.39%、61.97%。其要求发行人代表说明毛利率与同行业公司存在差异的原因及合理性。
此外，发审委要求发行人说明购买资产入账后具体折旧年限及残值率。
博拉网络股份有限公司：涉及代持、业务模式和技术、净资产收益率下滑、利润调节
今日下午，有投行人士透露，博拉网络被否的关键因素在于代持嫌疑。在证监会公布的发审结果中，代持也是发审委问询的第一个问题。发审委首要问题就要求发行人就借款说明是否存在代持、对赌等其他利益安排。
对于业务模式和技术，发审委也要求发行人说明，主营业务的变更是否符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》关于“发行人应当主要经营一种业务”的规定。且说明客户粘性较强的切实理由以及发行人是否能够持续保持相关的技术优势。
净资产收益率下滑现象也引起发审委注意。发审委要求发行人说明净资产收益率持续下降的原因及对发行人持续盈利能力的影响；本次公开发行是否存在净资产收益率进一步大幅下滑的风险。
