9月15日外汇牌价_9月15日外汇与大宗商品交易点评：A股普跌
2017-09-02 来源：外汇 点击：
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美元指数整理，部分工业品大幅回调
美元指数的走势我们已经分析了多次，大的基本面并没有实质性的变化，边际上变动也比较小，欧美经济差异、特朗普政策依旧是决定美元指数中期趋势的核心驱动。COMEX黄金价格延续弱势，对朝 鲜事件已经变得不敏感。
国内工业品方面，基本面逐渐清晰，需求增速回落，库存累积，供应增速开始分化，品种强弱因为价格水平、利润水平、期现货升贴水差异表现略有不同，但是整体上工业品价格强势格局有所改变。LME铜库存持续攀升，国内螺纹钢社会库粗持续攀升，铝社会库存略有降低但依旧维持高位，支撑有色黑色主要品种的核心因素是环保限产，以及低库存情况下经济主体缺乏大量主动去库存的动力，这使得主要品种价格下行的压力并不是特别大。就中期趋势而言，商业银行负债端与央行的博弈，居民信用周期的尾部冲击以及供应端因高利润恢复的情况，是最为核心的几个经济因素。交易上，我们还是要结合价格水平与库存变动来动态调整。多空博弈的逻辑都是比较脆弱的。
农产品方面，安全边际具备之后，处于配置需求，豆类油脂买盘增加，未来尽管尚未看到显著的利多因素，但是利空因素可能已经被大部分定价。就价格水平而言，短期震荡整理的概率依旧较大。
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