【美元走弱】日元走弱下的日股为什么能上涨？
2018-12-25 来源：股市动态 点击：
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最近，各国大选不断啊，日本便来了一场首相选举。事实上，这是安倍推动的一次提前大选，也算是一次政治上的“赌博”吧。结果，安倍和他政党联盟豪情获胜，他再次成为赢家。 好了，安倍这哥们好像一直不讨中国人喜欢，这个先不论，看看市场影响和投资标的。安倍当选后，日元汇率马上承压，这有美元本身近期强势的趋势，也有日本央行长期超常规宽松政策，以及安倍政策偏弱势日元的逻辑，别的不说，人家都在减税，安倍还提消费税就可见一斑。另外，日元在国际金融秩序中，现在也被定义为“避险货币”，所以在近期全球整体没啥大事儿的情况下，也缺乏做多的力量。 而日元弱势，本身也是日本股市强势的一种动力： 上图可见过去一年日经225指数（红色）与日元兑美元汇率走势，一个很明显的负相关。还是我反复强调的，这个汇率本身不是越高越好，特别对于日本这样的经济体来说，需要弱势日元扩大出口，提升经济。尤其是日本公司，比如汽车，还指着美国市场创收，这日元弱势对其上市公司而言，竞争力起来了，收入兑换日元计算在本国上市公司的时候还有汇率红利，何乐不为？ 当然，日本企业本身营收也是不断提升，这个跟美国股市内在驱动力类似，上市公司基本面提升，股市上涨的根基自然牢靠。何况，日本股市本身是一个相对低估值的市场，我介绍今年的美国市场ETF资金走向时，大家也看出来了，市场分散化投资是今年的资金走向主题，日本和欧洲两大成熟市场是这一潮流下，主要的资金目标地。 事实上，插入一个话题就是，我们嚷嚷日本经济“失去的十年”都嚷嚷到要提“失去的二十年”了，加上啥日本人口老龄化危机，好像这个国家要完蛋的一般。但是，日本的富裕程度依然不减，人们过得还很滋润，其一个原因就是在经济高速发展的时候，积累了大量资本，并及时将资本进行了全球化的输出，可以继续享受全球经济周期的繁荣。中国其实也进入了这样一个阶段，除了资本，还有产能要输出，所以，为什么有条件和渠道的话，多少应该把资产全球化配置些，就是这个道理。 当然，由于日本股市好像常在日元疲软的时候走强，所以如果在美国市场投资日本ETF，可以重点考虑对冲日元贬值的对冲性基金。
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