【海通证券 姜超】海通证券姜超：年内猪价大涨概率非常低
2015-10-30 来源：利率表 点击：
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今日海通证券姜超发表观点认为，近期猪肉上涨主要是部分养殖户永久性地退出了市场，加上环保门槛提高，养殖户被动去产能。
姜超认为，本轮猪周期：存栏量失灵了!从15年3月至今，猪价先大涨后大跌，而存栏量一直在下降，以往的猪周期规律失灵了。存栏量持续下降的一个原因是，在前一波猪周期中yin—hang—123—net，养殖户亏得太惨，部分永久性地退出了市场;另一个更重要的原因是，环保门槛提高，养殖户被动去产能。
存栏下降，供给未必减少!实际上从猪肉产量和生猪出栏量来看，猪肉的供给从去年下半年以来是在改善的，这也是近一年猪价下跌的主因。母猪、生猪存栏量均下降，供给为何还能提升?最主要原因是规模化养猪效率的提高。
猪价难飞，通胀无忧!关于未来猪价走势，姜超认为短期主要是季节性主导的小反弹，年内猪价大涨的概率非常低。而且根据测算，单纯的猪价难以推动CPI大幅走高，年内通胀并不会成为太大的忧虑。
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