【上市公司财务报表分析】上市公司财务报表中，哪些指标对价值投资选股有帮助？
2016-02-05 来源：利率表 点击：
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财务报表无法提供公司是否有投资价值所需要的绝大部分信息，因为财务报表是一个滞后指标，一般A股上市公司的年报在次年的5月底前披露，通常最早也要在2月左右，一方面并不及时，另一方面这只是对于过去经营成果的一个汇总。 股权投资的着眼点在于公司的未来发展，股价反映的是市场对公司未来的预期，而投资股权的资本升值回报是因为市场认识到了此前并不存在的信息从而改变了预期造成了股价的变化。对于价值投资者来说，应该挖掘的是市场并未存在共识的信息，在坚信自己的判断作出相应投资之后，再来看市场对价格的修正为自己带来判断正确的奖励或判断失败的惩罚，而财报作为一种公开信息，几乎不能提供超越市场认知的信息。 财务报表对于投资逻辑的主要作用在于验证预测是否准确，或通过财务报表发现公司隐藏的问题而排除一些有问题的标的。例如经常听说某些公司公布财报，利润未达到预期导致股价大跌的新闻，实际上这就是对预期的检验，如果不考虑内幕消息泄漏的影响，理论上股价会在财报公布时完成价格的修正。如果说投资是答卷，那么财报就是判分，投资者无法根据判分去调整自己当初的回答。 另一方面，一些有问题的公司通过报表粉饰各种财务指标以达到大众的预期，但大规模的造假不在财务报表上留下痕迹几乎不可能，因此很多做空机构也大多是通过财务报表中存在的不自洽、自相矛盾的内容着手，实地调研获得决定性证据之后再进行致命一击。 所以，阅读财务报表可以对自己过去投资判断作出阶段性的评价，或者是避开有问题的标的，但无法提供足够直接的未来预测。
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