李嘉诚8500亿港元_李嘉诚106亿港元加仓伦敦，英镑被高估还是低估？
2018-03-11 来源：热门资讯 点击：
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李嘉诚旗下公司欲斥资106亿收购英国能源公司CoryRiversideEnergy，这并不构成英镑被低估的逻辑。反观CoryRiversideEnergy处于英国垃圾处理的垄断地位，这样的循环经济去年的营业额超过1亿英镑，净利润高达4310万英镑，这样高回报率、有行业预期且具有垄断性质的企业本身就具有投资的价值。单从李嘉诚106亿元加仓伦敦，就得出英镑被低估的言论显然是片面的。 但是，个人的观点认为，英镑确实是被低估的。首先来看一张英镑对美元的外汇比价走势图，从图中可以看到，从08年金融危机以来，英镑长期处于一个弱势地位，美元则一路强势，当然这与美元的避险属性和美国基本面情况相关，但这样的跌幅对英镑这样一个主权货币来说是超跌的。即使近几个月有所反弹，但放在一个更大的宏观角度来看，反弹力度有限，英镑仍是超跌。 其次，从英国经济的基本情况的来分析。 英镑/美元VS英镑/欧元走势图 数据显示从08年金融危机以来，英国的经济呈现一个稳定增长局面，虽然GDP增速波动，但也保持一个同比1.3%以上的增幅，这种GDP增速同时也好于欧元区GDP增速。同一时间窗口，比对英镑走势一路延续弱势震荡，尤其是在2014年，英国的经济增速创05年以来新高，而英镑却继续下探。英镑基本面的背离以及英镑与欧元的这些背离显然是过分低估的一种表现。 再次，从英国脱欧和短周期的角度来分析。英国脱欧已然发生，最坏的情况都已经过去了。2017年上半年英国的GDP增速和16年持平，维持在1.8%，脱欧效应并没有凸显。从地图来看，英国本就与欧洲大陆临海，发展相对独立，对外贸易依存度高，英镑对欧元的疲软，恰恰刺激了英国外贸的发展；同时也会使得英国对于外资投资的吸引力加强。最重要的是，根据各国的经济预期，铜金比价的背离等方面来看，都预示全球经济向好，通胀上升。在这样的预期之下，不能看低英镑。近期，欧元的强势走强，使得欧元资产受到国际资金的追捧，即使英国脱欧，国际资金在追捧欧盟资产时，自然也会赋予英镑资产一个溢价。 最后，根据法农G10公布的报告显示，从长期公允价值模型来看，英镑是G10货币中被低估程度最高的货币。从无风险收益率，英国的十年期国债收益率来看，国债收益率走势稳定，当前处于一个稳定震荡态势，预计大概率会形成突破，届时英国的资产将会更富有吸引力，英镑也会走强。
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