为什么要投资_为什么投资中的一切麻烦都来源于买的太贵
2019-03-29 来源：热门资讯 点击：
【www.fxlll.com--热门资讯】
格雷厄姆写的华尔街经典，聪明的投资者，今天我们来听听格雷厄姆给那些积极的投资者出了哪些主意，首先就是成长股，如果要想战胜市场，就必须要考虑成长股的配置，什么叫成长股，格雷厄姆说，在过去业绩超越市场，而且未来一段时间内业绩增速依旧超越市场平均水平的就叫做成长股，但是就像查理芒格所说，就像赛马一样，你找到跑得快的马一点不难，但要结合赔率，这事就难了，股票也是如此，找到这样的好股票一点不难，不过要结合价格，这事就难了。有可能你找出这样的股票了，但因为价格很高，最后也没有什么好的结果。另外，过去的好统计，但对于未来的判断很难，万一你判断错了未来，还可能深受其害。所以选择成长股是很难的一件事情，都是打板算卦的事，专家也不会比普通投资者有更好的准确率。拿华尔街的那些基金来说，一半以上的基金并不能跑赢指数。而彼得林奇说大概只有四分之一的基金能够长期跑赢指数，75%都跑不赢。要知道那都是年薪百万美元，又都是高知毕业，还有相当的资金优势和信息优势，他们都跑不赢指数，普通投资者又该怎么跑赢呢？所以这事似乎根本无解。格雷厄姆并不建议一般的投资者去从事成长股投资，他说宁可相信世上有鬼，也别相信高成长神话，再好的股票也不要超过20倍市盈率去买。如果要用静态市盈率，也就是7年的平均利润来判断，那么不要超过25倍。 而且高增长的标准往往不是硬性的，他只存在婶婶的脑海里，比如一家公司他真的做到了每年20%的高增长，但股价却有可能跌一半，为什么会这样，是因为在大家心里，一直觉他能增长40%，所以这叫大失所望。你没有达到心理账户，所以股价也会暴跌。这就太难把握了，你哪知道大家心里怎么想的。牛市里大家觉得每家公司都该年增长40%，而熊市里大家又觉得能保持就已经很不错了，所以乐观和悲观的情绪是左右股价的直接因素，你在分析市场的时候，还要加上一项也就是情绪指标。太乐观的时候，可信度就很低，而悲观的时候，相反你到是可以乐观一点。 格雷厄姆比较了美国股市市盈率最低的10种股票组合和道琼斯30种股票指数的关系，他发现，持有低市盈率的股票组合跑赢指数的概率更大。这可以说是一个逆向策略，也就是你买入的都是不被市场看好的股票，反而能够战胜市场，而买入所谓的强势股，长期来看，都跑输了市场。所以这就提出一个结论，如果你是长期的价值投资者，千万别买贵了。也千万别往人堆里扎。当然这里老齐提醒大家，格雷厄姆的参照只有道琼斯30，也就是最好的30种白马股，如果你在A股上选，那么参照物就是上证50，在业绩最好的这50家公司里选择市盈率最低的。当然还要刨除掉银行股。
转载申明：利率查询网_银行存款利率网，欢迎分享，转载请注明出处！
