日本央行决议|欧央行决议, 六大可能一个解决方案!
2018-12-27 来源：央行加息 点击：
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本周，欧银可能会扔下一颗“重磅炸弹”——削减QE，而这将会是欧洲央行这几年来给市场带来的最大冲击之一。
北京时间本周四19：45，欧洲央行将公布10月份利率决议和货币政策声明，稍后的20:30，行长德拉基将召开新闻发布会。
外媒称，欧洲央行正在考虑削减QE规模，将原先的每月购债规模600亿欧元削减至每月300亿欧元（或在250亿至400亿欧元区间），并且将购债期限至少延长9个月，原先的600亿购债项目将在今年12月份底结束。
可能市场的反映会出乎意料地平和，原因有二：一是，欧银的决议大致和预期一致；二是，削减QE仍待完成。
对欧洲央行而言，德国国债市场未出现抛售潮是个好消息，但是若其他主要国债市场出现恐慌抛售，那将是最糟糕的情形，这样会使得欧银整个精心设计的削减购债计划付之东流。然而，问题在于，债券市场的完全无反应没有给德拉基一个有效的反馈信息：300亿欧元的购债规模是否太高？或太低？或刚刚好？
那么，对欧洲央行而言，能实现其“既削减QE又不引发债市恐慌抛售”目标的最佳途径是什么呢？这就需要评估“利率市场对购债的调整会产生怎样的反应”。
花旗对“欧洲央行各种购债组合将对利率市场产生的影响”做了分析。花旗的分析师Harvinder Sian写道：欧洲央行会议对市场的影响取决于“被嵌入在QE延期计划中的政策利率信号”。在购债项目停止之前，欧银不会提高利率。购债规模也并不是唯一的评估变量，还包括购债的期限。
Harvinder Sian称，我们研究了购债规模和EONIA信号驱动模型。下面是花旗的EONIA信号驱动模型，用来评估QE调整对德国国债收益率曲线的短期影响（大约一周）：
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