美股涨对中国影响|美股已涨至格林斯潘都高呼的“非理性”点位
2019-01-11 来源：中国银行 点击：
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美股牛市已经持续了八年，今年以来，美股三大指数持续攀上新高，然而，作为衡量市场波动率的恐慌指数却长期处于低位，刚刚过去的第三季度，这一指标创下了自2011年以来最长的连跌纪录。恐慌指数如此低迷意味着什么呢？意味着市场的风险可能被严重低估了。有分析认为，是美联储量化宽松政策扼制了市场的波动性。 从中短期来看，美股面临的风险因素包括：美联储结束QE并启动缩表；特朗普的税改遇阻；经济指标见顶等等。 格林斯潘在1997年提出非理性繁荣，正是说市场的拐点难以预测，而他的讲话当时完全被市场忽略了，而眼下美股的繁荣是否也是非理性繁荣呢？ 经济学家明斯基指出，长期的市场稳定会给予投资者过多的信心，投资者会愿意通过增加杠杆的方式，承担更多的风险。而过多的杠杆势必带来整个系统的不稳定，因此，“明斯基时刻”的要义在于，持续的稳定反而会带来潜在的不稳定性。美股市场目前或许正处于这样一个时刻。 尽管金融市场表现出一片繁荣，然而最新的一项调查显示，最令美国人担忧的金融恐慌因素还是金融危机，其次是失业，对冲基金大佬认为，美国金融最大的威胁是贫富差距的加大，而上面的这些问题，都有可能刺穿美国经济的心脏。 风险爆发，灾难来临的时刻究竟是何时，谁也说不清楚，但从每次危机中吸取的教训，总能让我们尽量避免过去的错误。至于新的危机于患处爆发，相信历史不会简单的重复。
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