投资行业的企业_对企业投资？当然可以，但是你要注意一些什么？

2019-01-17　　来源：网　点击：

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目前所提的只有一个——你必需对企业的前景有足够程度的把握才可以。关于这一点我很早就明白了，但我还是坚持尽量不碰市盈率大于二十倍的公司，这主要是因为我对企业的理解信心不足所致。三、五十倍以上市盈率买入股票就隐含了对企业未来几年高速成长的预期，否则这个价格买入是不可能产生满意回报的。　　而我对所有超过15%以上的高速增长预期自然的会打折扣，打完折再考虑安全边际，这样一来就很难接受较高的估值。另外，企业的增长不可能是线性成长的，如果那样投资就简单了。当我以较高价格买入股票后，几个季度甚至一，二年出现业绩停滞，遭到市场抛售的时候，很难做到无动于衷，尽管前期做足了功课。　　但同样的情况发生在较低的市盈率买入的公司身上，我就很容易置身事外。因为本身对成长的预期就不高，相对不贵的估值也会让估值杀相对缓和。我甚至认为“能力圈”不止针对行业而言的，也包括投资风格。有的投资者善长于投资一些高成长、高确定（指投资者对企业有充分的理解）的公司，而我顷向于把自己定位于成长一般、高确定的公司。杀猪杀屁股，各有各的杀法。　　同样是长期复利15-20%的预期收益，我相对回避靠企业高成长（代价是价格贵）来获取。而把“宝”压在有充分的核心竞争优势但行业很成熟，成长也一般的公司身上，通过估值变动放大收益来获取。

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