[乐视用概念图]乐视“用概念创造估值”是怎么做到的？

2015-07-03　　来源：网　点击：

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第一，产业和人一样，也有生命周期。分别是：婴儿期、少年期、青年期、壮年期和暮年期。在非信息对称时代，投资需要专业人士把关，来认养基因优良的婴儿、少年。这个阶段，创新项目只能靠故事支撑，因为ta还需要经历漫长的成长期。专业投资人通过天使轮、Pre-A轮、B轮、C轮、D轮、E轮、F轮创新接力将基因优良的创新项目抚养长大，投资人介入越早，投资回报率越高，伴随的风险也越大。如，google的天使投资人投资收益率超过1万倍，投资门户网站、BAT的早期投资人的收益率也高达数百倍至上千倍的投资收益率。同样，证券市场接纳创新企业的时间越早，股民的收益率也越高，早期投资腾讯的香港股民，也有几百倍的投资收益率。因此，一个市场要回归价值投资，首先应该给更多处于青少年期的创新公司敞开大门。因为现在是信息对称时代，股民和专业人士获得信息的途径和时间基本相同，大量股民（消费者）更清楚哪些是自己需要的创新，而专业人士则需要通过调查个案获取。第二，证券市场应该审慎的放入壮年期的传统企业。这类企业马上就要进入暮年期。譬如，中石油上市时间点恰好为石油行业最辉煌的顶点，也是电力-电池-电动汽车-无人驾驶，挑战石油-内燃机-传统汽车的起点。这就导致上市时间点恰好为生命周期的顶点。第三，群体承担的义务是权利。在公认的创新方向上，允许股民养活一群创新企业（青少年），认真研读趋势，笃定选择未来的价值投资者会获得超预期回报，其他股民自然回归价值投资的轨道。中国市场更早开辟注册制，会自然理顺股民的投资习惯。简言之，群体需要的故事是未来。群体有能力将让自己希望的故事发生。第四，消费者对低价的要求具有一致性。因此，检验故事的唯一标准：新模式人均创造的最大营收是否能够超过传统企业人均创造最大营收的5至10倍。如果能，故事必然能实现。因为单人创造营收能力越高，对利润率的要求越低。对利润率的要求越低，可降价空间（让渡给消费者的价值）越高，竞争优势越强，最终，消费者会因优质低价而逐渐弃用传统，选择创新。从1%至2%，从2%至4%，从4%至8%都是翻倍增长，都会带来股价的若干倍增长空间。第五，很多人认为互联网公司是虚的，轻资产是没有资产。这点观点错在哪里？价值创造者：联网软件、机器和人类。人和机器都由联网软件统一指挥，联网软件扮演着广义供给的大脑，大脑可以让机器和软件大幅度降低无效劳动的比例，节省的能耗和工作时间都是利润。从另一个方面看，互联网公司并不是没有硬件和设备，而是互联网公司巧妙运用了所有消费者的电脑和手机，这个硬件投入超过国家电网的投入之和。所以马云先生说数据就是新电力。数据的是历史路径的呈现，在这个基础上优化，会节省能耗和人力。电力的作用是让机器动起来，联网软件的价值是剔除无效的电力消耗。而乐视提出的口号：硬件免费。可笑之处就在于乐视希望以一己之力颠覆所有人的电脑与智能手机构筑的免费硬件系统。因此，乐视不是错在讲故事，而是错在这个故事没有逻辑，选择方向是永远以寡敌众，无论多少钱，投进入都是烧光。错不再讲故事（梦想、概念），错在没有逻辑。

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