[林奇小说]林奇的独家秘笈，其实学起来不难的

2018-12-22　　来源：国际财经　点击：

【www.fxlll.com--国际财经】

今天我们继续来讲投资，来聊彼得林奇的估值方法，今天我们就会具体讲讲这些所谓的指标到底怎么用。比如国际著名的估值方法，市盈率，也就是市价比上盈利，彼得林奇说这是一个十分有用的指标，他能反应一些公司的估值情况，他通常可以简单计算，这家公司获得收益，让投资者收回本金的年数，比如10倍市盈率就是说，你靠投资这家公司，获得每股收益，差不多10年回本。所以很显然，市盈率应该越低越好。如果2倍市盈率最好。但唯一例外的是周期类公司，这些公司往往业绩最好的时候市盈率最低。一旦周期过了，业绩马上翻脸比翻书都快，所以这种公司往往跌起来很快。而且越跌业绩越差，业绩下滑的速度比股价下滑的还快，所以最后就是股价越跌反而市盈率越高。市盈率要活学活用，不能照本宣科。他一般用于比较同行业同类型的股票，比如光线传媒今年底的业绩大概是0.29元，市盈率34倍，华谊兄弟今年底的时候估计能有0.34元的业绩，那么对应市盈率是27倍左右，所以这么比较华谊的市盈率更低，投资价值更大。但如果把华谊跟格力电器放在一起比较，得出结论格力的市盈率只有10倍左右，所以格力更值得投资，这就没啥意义了。因为他们根本不同行业，面对着不同的行业前景和利润增速。彼得林奇说，如果你想买一只股票，除了跟同行业比较之外，还要跟自己的历史去比较，看看他的历史上，市盈率一般都是多少。只要看两个点，一个是牛市最高点，看看市场在极度乐观的情况下，给了他什么估值。另一个是熊市最低点，市场在极度悲观下，给了他怎样的看法。就比如华谊兄弟，最悲观的时候，股价最低点是2013年的一月份，那么我们查一下，2012年的年报数据。我们知道了当时的每股收益是4毛钱，然后在行情里选择不复权，查看当时的股价在13块钱左右，所以非常简单的算出来，当市场极度悲观的情况下，华谊的估值也给到了32.5倍。那么现在的市场估值已经比最低谷的时候还低了。在绝对悲观之后，往往就是快速的转成乐观，华谊的高点恰恰就在2013年的9月份，8个月时间，从最悲观转变为最乐观，股价从13涨到了81，股价涨了6倍，翻开2013年9月的数据我们看下发生了什么，2013年半年的数据，就已经超越了华谊2012年的年报盈利，2013年半年报的时候，盈利已经是0.67元，利润已经比去年底增长了50%，要这么简单算，年底业绩就是1.3元，所以当时市场基本上都用1.3元-2元给估值的，结果你算算，81块钱的最高价，对应的就是40-62倍的市盈率估值水平。显然这是最乐观的情况。但后来发现，高增长没有兑现。到了年底华谊的利润只有1.1元，10送10之后，每股收益只有0.55元。所以绝对股价马上就跌了40%回来，除权后和下跌后的价格是22块钱，对应0.55元的业绩，市盈率反而变成了40倍。后来到了2014年半年的时候，华谊的业绩又回到了0.34元，大家又看到了高增长的希望，年底应该能上7毛钱，那样的话，市盈率就低于30倍了，所以似乎又低估了，随后的两年他又借助牛市涨了3倍。2015年6月，达到顶峰股价有65元，而每股收益当时预测是半年4毛钱，全年8毛。所以市场又一次在最乐观的情况下，给了80倍的市盈率。后来的事大家也就都知道了，随着牛市梦破灭，股市暴跌，一路跌到了现在，只有27倍市盈率。老齐举这个例子，说明市盈率的变化，绝不向大家推荐这只股票。跟着这种神经病的股票共舞，你会被折腾出神经病的。有兴趣的，可以拿你手上的股票练练手，在同花顺财经里面，可以找到之前的个股财报数据。没事算着玩玩，也挺有意思的。老齐觉得，研究股票，比玩王者荣耀有意思多了。

本文来源：http://www.fxlll.com/cj/25154/