央行扩大mlf担保品范围|解密央行MLF配方：6月以来呈一次性一年期超量续作
【www.fxlll.com--贷款担保】
昨日，天降4980亿元“麻辣粉”让市场欢腾。在本月首笔840亿元中期借贷便利（MLF）到期之际，央妈一点不吝啬，一口气投放4980亿元MLF。超量续作之下，当日向市场净投放4140亿元长期资金。如果把10月全部MLF到期量算进来，央行本月净投放MLF达585亿元。
其实，真正令众人欢欣鼓舞的不只是投放量，而是央行一次性超额续作释放的长期资金稳定信号。毕竟8月份和6月份时，央行显得更加大方，分别净投放了1120亿元和667亿元MLF。而央行每次不紧不慢提前操作，“麻辣粉”有了熟悉的味道，打消了市场忧虑，熨平的不仅是流动性，更是大家焦灼的预期。
6月开始统一风格
每到当月的首笔MLF到期日，整个市场就屏息而待，无不心戚戚。昨日上午9：46，央行公告准时“开闸”，超量续作全月到期量，还是老配方。交易员心上石头落地，资金面继续一片歌舞升平。
最明显的是，货币市场短端利率大幅走低。上海银行间同业拆放利率（Shibor）连日来持续下行，昨日Shibor隔夜利率报2.6050%，本周已累计下行33.3个基点。银行间最具代表性的7天质押式回购利率DR007加权利率回落至2.8299%。一周前上演的资金大战业已结束，季末时一度飙升到23.045%的上交所质押式国债回购GC001昨日最低触及2.145%，本周加权均价累计大幅回落62.4%。
其实，央行“麻辣粉”配方已逐步稳定。小编梳理发现，自今年6月份以来的这波MLF操作都呈现统一特点——“一次性一年期超量续作”。也就是说，相较于之前的少量、多次、短期限，现在变成多量、一次、长期限——每个月都在当月首笔MLF到期之际，进行一次性超量续作全月到期量，且期限从之前的半年、一年相配合，全部拉长到了一年，风格显得干净利落。
央行这一操作倾向也提前与市场进行了充分沟通。回溯到6月6日开展4980亿元MLF操作，央行早已提前通过公开市场业务操作室在5月下旬释放操作信号。随即对冲全月4313亿元MLF到期并安排适中的增量资金供应。而央行在今年第一季度的货币政策执行报告中也明确：“MLF操作将以1年期为主”，拉长了资金投放期限。
央行操作意图为何？
“以前是碎步调整，现在是巨量一次性超额释放长期流动性。”用招商证券固定收益首席分析师徐寒飞的话说，这有点像“渐进式‘降准’，比方说一次性大额MLF操作相当于0.2次的降准”。
