一级市场股权投资_中国股权投资市场真实境况：只极少数机构在创造价值
2018-01-03 来源：基金 点击：
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究竟是谁在创造价值？
根据AMAC的数据，截至2017年7月底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人20110家，已备案私募基金58734只，管理基金规模(实缴)9.95万亿元。私募基金管理人员工总人数22.53万人。
这个数据基本代表了官方口径的行业规模。同时，对这个数据进一步分析和解构，能得到一个更为清晰的行业规模描述。
首先，从金融市场整体来看，在一行三会下的金融体系中，当前私募基金的总体规模已经达到了十万亿水平，占总体金融体系的3%，资金规模五年时间增长了十倍。从增长情况来看：
总体金融行业从2012年的172万亿增长到2016年底的313万亿，五年增长了1.8倍，复合增长率（CAGR）为13%；
PE基金行业从2012年的1万亿增长到2017年7月的10万亿，五年半时间增长了10倍，复合增长率（CAGR）为58%。
其次，考虑股权投资行业的“有效资金”，数据如下：
私募股权基金行业，已备案规模为6万亿。估计其中各类非有效资金大约占50%，实际的有效规模为3万亿。
外币基金，在中国区域的规模大约在1500-2000亿美元左右，等值于1-1.5万亿人民币规模。
金融机构和企业直接投资，总规模超过2万亿。
所以，股权投资行业的实际有效资金规模，大约是6-7万亿人民币的实际规模，在金融行业占到2%的水平。以基金形式做股权投资，实际上仅为一半左右的规模，所以不要形成只有PE基金才做股权投资的错觉。
最后，从行业效率来看，在行业规模迅速增长下，整体效率在大幅降低的，但头部机构效率在增长，行业的效率提升非常不均衡。
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