【9月25日外汇牌价】9月25日外汇与大宗商品交易点评：工业品价格下行趋缓
2018-05-22 来源：外汇 点击：
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美元指数呈现阶段性企稳迹象，工业品价格下行趋缓
近期，美国市场的焦点又重新回到特朗普税改，如果税改能够取得突破性的进展，美国资本回报率预期将攀升，这对美元指数、美国股市存在支撑，对COMEX黄金价格存在一定的压制作用。
国内工业品方面，铁矿石主力合约价格已经回落至这一波上涨的起涨点，铁矿石进口增速较高，国内矿开工率回落，港口库存回落，呈现出需求预期回落、产量下滑和库存去化的格局，类似于2015年中期之后铁矿石的基本面与价格关系，铁矿石价格连续下行之后，且期货主力合约贴水于现货价格较多，空头存在止盈的需求，短期内铁矿石价格继续大幅下挫的概率下降。目前，焦煤、螺纹钢主力合约贴水现货价格也较多，继续下行的动能有所减弱，但是否出现一波反弹，核心还在于未来几周供应收缩的力度与需求回落的力度。有色市场的矛盾与煤焦钢矿产业链差不多，核心也在于环保限产导致的收缩预期、全球贸易复苏带动的需求改善和中国房地产市场下行带来的需求回落三者之间的博弈，预计高位震荡整理的概率较大。中期，关注美元指数走势与中国金融去杠杆的进程。
农产品方面，资金出于配置的需求，在豆类油脂具备做多的安全边际之后，豆粕价格表现相对较强，但是由于缺乏持续上涨的驱动因素，预计目前价格水平多空分歧依旧较大。
外汇市场
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