巴菲特教你读财报txt_怎么读财报？教你阅读财经报纸的正确姿势
2018-12-25 来源：股票 点击：
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怎么读财报？ 有位朋友留言说，看完了一份报表，可是跟没看过一样，什么东西都看不出来。 典型的新手迷茫期，不过不要紧，我来分享一下我的经验。 首先我们要明确，我们读报表的目的是什么？ 如果是长期跟踪的公司，那么就是定期体检，检查公司的竞争优势是否还在，管理层有没有乱来，经营层面有没有新动向，以及预测公司的未来业绩和估值。 如果是首次加入股票池，那就是分析公司是否赚钱，靠什么赚钱，这种赚钱的能力能否维持，可以的话大概值多少钱，现在买安不安全。 通常，我读财报有两种模式—— 第一种是从头到尾按照报表顺序读下去，然后看到需要注意的地方则标记出来，然后找一下原因。 比如现在看奥瑞金17年中报，营收微降3%，净利却大降30%，那么自然会想，到底是什么原因？ （1）是不是因为亏损的压力造假了？ （2）成本端上升了？是因为材料成本，还是因为期间费用？ 第二种是带着问题去读报表，我经常问自己以下问题： （1）公司是干什么的？ 比如奥瑞金就是为食品饮料做包装服务的，主要是金属制罐和灌装服务。 （2）公司赚钱吗？ 看过去几年的毛利率 净利率 净资产收益率 营收现金比率和自由现金流是不是不断增长的。 （3）公司为什么这么赚钱？ 成本优势？品牌优势？网络效应？技术垄断？ （4）在行业中处于什么地位？ 是行业老大吗？跟对手差距有多大？面对上下游客户有没有议价能力？ （5）资产负债状况如何？ 经营资产多少来自负债，有息负债率多少？经营资产有多少，金融资产有多少？现金等价物多吗？应收账款占比高不高，是不是一年以内的？存货多少，会贬值吗？固定资产占比有没有超过30%，产线和设备更新快吗？ （6）现金流状况如何？ 营收现金比率和净利现金比率在正常范围吗？经营现金流为正吗，净现金流为正吗？自由现金流多少，追加投资多不多，管理层有没有乱投资？吸血还是挤奶？ （7）值多少钱，现在买安全吗？ 整个行业大概多少亿的估值，按照公司占比可以达到多少，还有多少空间？明年的销量可以有多少，价格多少，销售额多少，成本和费用多少，净利润多少，净现金流多少？ 当前市值相当于多少倍的净现金流？分别用10%和15%计算的DCF估值的上下沿是多少？现在相对下沿还有多少空间，如果一年内达成，收益是多少？如果三年达成，收益是多少？
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