vcpe的区别|VC/PE的平台不是就需要募集资金去投资吗？
2018-12-06 来源：利率风险 点击：
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要弄明白这个问题，需要先弄懂一个概念：信用中介。 你敢不敢把钱借给一个毫不了解的陌生人？不敢吧。但实际上，你正在把你钱大笔地借给陌生人，只不过是通过银行。银行会拿你的存款去放贷款，把钱存在银行就是借钱给你不认识的陌生人。这一过程能够实现，就是因为银行起到了信用中介的作用。 商业银行的存贷款服务是最典型的信用中介服务，信用中介职能也是最基本的信用中介职能。银行在拿储户的钱对外发放贷款时，肯定会有坏账、会产生损失。那老百姓还怎么敢存款呢？需要从机制上限定银行的经营方式。所以银行有资本充足率、净资本充足率等一系列指标和行为的监管要求。商业银行要求稳健经营，是监管最严格的行业之一。 如果没有审慎经营的原则，而是胡乱发放贷款，商业银行的破产率会比现在高很多。破产率高了，谁还敢存钱；都不敢存钱了，金融体系还怎么运转；金融体系运转不畅，需要钱的企业和个人借不到钱，经济发展的速度就会慢很多。所以，信用中介是一个门槛很高的服务，也是一项必须严格监管的服务。 P2P平台设立资金池，提供的就是信用中介服务。投资者把钱存到资金池里，平台拿去贷给借款方，但平台的经营审慎程度完全靠自律，也不确定平台是否具备审慎经营所要求的能力。 如果平台为了从借款方多收利息，贷给高风险项目，肯定会出现大量风险项目。为了填补风险窟窿，平台可能就会以高利息吸收新投资者的钱来还给前面的投资者。窟窿越来越大，最后就成为庞氏骗局。 即使不考虑项目风险，万一某个时间投资者集中取回投资，而平台把钱贷出去了，剩余的钱不够给投资者提现，也会出现挤兑风险。 总之，因为P2P平台没有提供信用中介服务的资质，所以不能设立资金池。 VC/PE也是募集资金然后进行投资，但募集来的钱也不能设立资金池。VC/PE提供的是资产管理服务，不是信用中介服务。 资产管理服务与资金池和信用中介服务最大的区别在于资金流向。VC/PE从投资者那里募集来的钱，只能投到项目上，项目成功退出后，资金只能退给原有的投资者（VC/PE会按约定收取一定比例的管理费用和提成）。即使一家机构募集了多只基金，但这些基金之间相互独立，不能拿一只基金的本金和收益去弥补其他基金的亏损。VC/PE的资产管理服务是“专款专用”而且“专分配”。资金池肯定不是专款专用专分配，否则就不叫资金池了。
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