[深度解读天龙八部]深度解读定向降准！央妈的良苦用心你真懂了吗？
2018-12-13 来源：利率政策 点击：
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央行发布定向降准预告，一度引起了市场的狂欢，银行股也适时上涨。许多市场分析认为，持续一年的货币政策紧平衡将迎来转向的预期，资金市场的流动性环境将改善。
然而，本次定向降准带来的新增流动性究竟有多少？市场的预期是否过于乐观？后期货币政策是否真的会迎来转向？这些问题需要进行更为客观和严谨的分析。
定向降准到底将新增多少流动性？
根据央行的公告，此次定向降准继续两档考核标准：
第一档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到1.5%的，存款准备金率可在基准档上下调0.5个百分点；
第二档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到10%的，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。
央行进一步指出：
“定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行”。
由此，大多数分析都认为，此次定向降准政策意味着第一档全面降准。
因为，截止2017年8月，金融机构存款总额为162万亿，其中约15万亿的非银同业存款暂时免缴准备金，剩余147万亿存款大体都能享受0.5%的定向降准，释放7000亿左右的资金。另外，考虑到第二档降准还可释放一部分基础货币，多数分析认为此次央行定向降准释放流动性将高达7000-10000亿。
然而，真实的情况可能难以达到市场的预期。
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