从上往下织毛衣教程_从上会到退市：A股迎来”强监管“时代
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A股正在迎来”强监管“时代，从IPO上会到上市公司现场检查，再到退市制度的优化，监管正层层加码。
”铁面判官“大发审委的余威尚在市场弥漫，最近召开的证监会保代培训会则再次强调了审核中的几大财务问题。监管层透露，将从精细化审核机制、长效信息公示机制和常态化现场检查工作机制等三大机制从严监管。
一、上会审核迎来”铁面判官“
2017年前10个月，IPO审核的通过率为84%。但是，高通过率的现象在新一届的发审委履职后戛然而止。
新一届发审委自10月17日亮相以来，一直从严审核，至今共审核了39家企业的首发申请。其中，22家获得通过，14家被否，3家暂缓表决，通过率为56.41%。很明显，IPO审核迎来了“铁面审判”时代。
发审通过率大幅下降说明大发审委审核态度严格，对于带病首发的企业绝不手软。从近期被否的案例来看，公司的持续经营能力、关联交易、募集资金运用、财务和业务的规范性、同业竞争等方面都是发审委关注的重点。
一位投行人士从近日证监会在IPO的审核上分析称，净利润规模不在是护身符。具体来看有四方面内容：
1、关联交易影响独立性，更影响业绩真实性，这其中包括了关联交易占比过高容易被否决、大额对外担保、潜在关联交易或者遗漏关联交易、关注供应商突击入股等。
2、同业竞争审核动态，主要包括同业竞争的把握严格遵循实质判断思维、严格遵循证监会有关《证监会发行监管部关于同业竞争的研究纪要2011年11月》。
3、募集资金运动和设计，主要包括募集资金运用是否带来交易结构变化、募集资金投向设计要注意逻辑周延。
4、持续经营能力，主要包括综合判断思路(综合某些特别情况，会对发行人的持续经营能力做出判断。)、重大不利状况的影响、行业周期波动、对客户及关联客户构成重大依赖、业务展业条件 (账期、商业条款变化)发生重大变化。
