【国债期货基础知识】国债期货收益率强势突破3.8%意味着什么？
2019-01-01 来源：期货 点击：
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昨天，10年期国债收益强势突破了3.8%，自从升破了3.65%的压力线之后，这国债就大幅下跌，可以说是势如破竹。 关于国债的收益率，很少有人能够告诉你背后的原因。教科书甚至都会告诉你截然相反的原因。一般来说，国债收益率升高意味着对未来通胀预期的增加，毕竟如果国债跑不赢通胀的话，是没人买的（不过国内经常是跑不赢的）。但是很多人会把通胀预期的增加理解为对经济未来会走好。没办法，自从各国央行把通胀当成重要的政策目标之后，人们都开始认为通胀了，经济才会好，对通缩视为毒蛇猛兽了。 但是，对于国债收益率还有另一种解释，这也是债券的本质。那就是违约风险。如果一个国家债券违约的风险高，那么收益率也就会升高，否则也没人买。而今年以来，国际三大评级机构的中的穆迪和标准普尔已经下调了我们国家的主权债务评级，这可能才是国债收益率升高的主要因素。这种解释和经济走好的预期恐怕截然相反。 为了回应这两大评级机构的做法，财政部时隔20年，准备再度发行美元债券，地点选在香港，因为香港发债券可以不用评级。这次发行，财政部也回应了，主要就是为了证明给世人看的意思，毕竟几十亿的量根本与资金需求没什么关系。这次发行肯定会成功，毕竟也就几十亿的量，随便找个什么方法就卖出去了。
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