[滑铁卢战役失败的原因]A股滑铁卢战役，谁是赚钱，谁是亏钱？（10月21日）
2018-12-21 来源：借贷利率指数 点击：
【www.fxlll.com--借贷利率指数】
以沪综指看大盘，辅之上证50和创业板指看结构，是我们长期习惯的一个看大盘的指数组合。但今天的A股已充分融合，难分彼此，市场的结构变化也已很大，再以这套指数看大盘有点不适应了。 以创业板说，过去它的“新兴”与“创业”属性不强，但至少可作为一个小市值股票指数，从规模上反映结构性的强弱变化。但今天的创业板，市值从十几亿到一千多亿都有，少数几个大家伙就足以影响它的运行。因此，今天的市场，需要一个有新的指数组合来观照大盘与结构变化。 最理想的组合是两正三副：一个总市值（880001），一个中证流通（000902）观照大盘；一个大盘股（880821）、中证500（399905）、小盘股（880823），观照大小结构的强弱表现。 理论上，看大盘只要一个中证流通就行，但A股的扩容速度极快，单纯的股价指数无法准确反映市场供求结果。比如说，2015年中证流通最高8433点，2016年最低4223点，本周最高是5419点，和2015年最高比，跌了35.74%；和2016年最低比，涨了28.32%。但实际的供求结果是：2015年，A股总市值最高7128，2016年最低3864，本周最高为5784，和最高比，跌18.85%；和最低比，涨49.69%。也就是说，没有新增股票，按这2年多来对股票的需求——俗话“做多的能量”，目前的平均股价应该只比2015年最高跌18.85%，化作中证流通指数，就是6842点，而非5419点。 影响指数高低的，一是估值，一是供求。估值的弹性很大——A股历史上最高PE70倍，最低10倍，所以在一定估值范围，影响指数高低的主要是供求。不断有新增股票上市，导致相应的做多能量——对股票的需要，无法做出相应的功——转变为股价指数的上涨。这就需要在反映平均股价涨跌的中证流通后，增加一个总市值，以矫正光看股价指数产生的偏差。 三个副的：大盘股包含了200个成分股，目前最小市值是371亿元；小盘股的成分股400家，目前最大市值40亿；中证500的成分股，市值从645亿到58亿。3个指数，前2个反映了规模最大股票和最小股票的涨跌情况；后一个反映了中等市值股票的涨跌情况和强弱表现。如此，从大盘到规模结构，都有了。不过需吐个槽，中证流通的指数代码和新洋丰、国开货币B重合，在某些指标的编制中，引用000902的数据，系统会错认，证券代码管理，应该学通讯频道管理，有区分才好。
转载申明：利率查询网_银行存款利率网，欢迎分享，转载请注明出处！
