约束股票质押业务对股市有什么影响|约束股票质押业务对股市有什么影响？（9月14日）
2017-07-19 来源：股票 点击：
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2017年9月8日，周五，沪深交易所联合中证登发布的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2017年征求意见稿）》再度约束股票质押业务行为。由于前有非标口径调整和减持新规，该办法的实质影响料相对有限，但接二连三的收紧，也让传统金融机构的融资类资本市场业务面临困境。 股票质押只是金融机构融资类资本市场业务的一类。过去深受金融机构喜欢的能够上量的各种融资类业务：两融收益权质押融资、股票质押、定增、股票配资等，在去杠杆、去通道、防套利的监管大势下皆步履蹒跚。 传统的资本市场融资类业务思路正在被颠覆。金融机构一方面调整产品结构，重新审视可转债、配股、员工持股计划、可交债等品种的投资机会；另一方面，逐步破除重主体、重担保的信贷思路，更加关注资产自身质量。 与放缓整顿的再融资市场形成鲜明对比的，是提速的IPO市场。于是金融机构在融资类业务受到挑战和资金成本上升的双重压力下，开始琢磨从股权投资中获取更高的收益。但项目判断能力、负债端的匹配和债权风控思路需要在一次次的业务尝试中逐渐提升和调整。 交易类业务方面，受减持新规影响，大宗交易呈现出“花式玩法”。6个月的小定增，大宗+期权，大宗交易代持、对赌等新的业务模式层出不穷。这一原本收费不高的“规模类”业务反而可能成为金融机构的重要收益来源。
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