写一篇文章_这一篇文章看完，你就知道拿美元还是拿人民币？
2019-01-06 来源：基金 点击：
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1.资金需求及回报 美元基金存续期一般为10年，相对更有耐心，愿意做长远、大型的投资。如果项目属于团购、电商等需要大规模的前期投入、长期的资金支持、回报周期长的类型，可以优先考虑美元融资。例如，京东得到今日资本美元基金的首轮融资对其长远发展至关重要，由于其商业模式导致常年亏损，京东上市前7年里不断得到不同美元基金输血从而成功实现了赴美上市。 人民币基金存续期通常为7年或以下的短周期，因而希望得到较快的回报。如创业者的项目属于利润实现、成长速度较快的类型（例如互联网金融等），可优先考虑人民币融资。 2.经营模式与市场 一般而言，出海的项目比较适合接受美元基金投资，例如海外留学留学、英语、海外旅游等。业务层面需要采购境外资源以及使用外币交易的项目也更适合选择美元基金。例如，新东方的主营业务是海外留学培训，其通过搭建VIE架构接受了老虎环球基金、CapitalRiverGroup等美元基金的投资，并于2004年在美国纽交所上市。又如，九安医疗以全球家用医疗健康电子产品综合提供商为定为，大客户主要是欧洲客户及美国客户，其通过JV的形式接受了IDG美元基金的投资，并于2010年在境内上市[1]。 如创业公司的上游供应商或下游客户涉及政府、军工等部门，创业者可优先考虑人民币融资，其供应商或客户在选择业务合作伙伴时可能考量对方的股权结构背景，而创业者选择人民币融资可避免此类麻烦。 3.上市地的选择 如前所述，如创业公司选择人民币融资，其上市路径为将公司由（内资）有限责任公司改制成（内资）股份有限公司，并在境内上市。如创业公司选择以JV的组织形式接受美元融资，其上市路径为改制成外商投资股份有限公司，并在境内上市。如创业公司选择以VIE架构接受美元融资，其上市路径为境外上市（例如美国或香港市场）。 美国市场上，中国公司的市盈率通常是20、30倍；国内创业板市盈率平均在50、60倍，无论是创业者还是VC/PE，都有巨大获利空间，如创业公司计划在国内上市，可选择人民币融资或JV形式的美元融资。
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