[入职一周年]“入篮”一周年考 人民币国际化影响几何？
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自2016年10月1日起，人民币正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子，成为继美元、欧元、日元、英镑后的第五种货币，其中人民币权重为10.92%，位列第三。人民币加入SDR是人民币国际化进程中标志性事件，在人民币“入篮”一年之际，有必要对“入篮”对人民币国际化的影响和效果进行研判。
人民币“入篮”以来，以人民币国际使用为尺度衡量的人民币国际化程度并没有提高。
“入篮”并不意味着人民币国际化程度提高了。分析其原因，“入篮”意味着IMF及其成员国对人民币国际地位的认可和背书，但由于SDR实际上只是规模比重小、功能具有很大局限性的国际储备资产，“入篮”本身并不能在短期内直接推动人民币的国际使用。
但需要关注的是，人民币“入篮”以来，随着人民币储备货币地位逐渐被认可，国际上越来越多的央行和货币当局把人民币作为其储备资产。2017年上半年，欧洲央行共增加等值5亿欧元的人民币外汇储备。新加坡、俄罗斯等60多个国家和地区将人民币纳入外汇储备。
人民币“入篮”对人民币国际化的影响具有基础性、长期性，也具有一定的不确定性。
国际货币基金组织(IMF)对加入SDR货币篮子的标准，首先是其使用国成为全球主要的商品和服务贸易出口国，其次是该货币能够在国际范围内“自由使用”，包括在各国外汇储备资产中比重、即期外汇市场交易量、外汇衍生品市场交易份额、存在合适的利率市场工具等一系列考核指标。2011年，IMF为SDR货币篮子制定的量化标准具体包括：即期外汇市场交易量、在国际债券所占比重、在国际银行债务占比重、在各国外汇储备中所占比重、适合的利率市场化工具、相关外汇衍生品市场与OTC衍生产品交易份额等。
然而人民币国际化不仅仅是扩大人民币贸易结算、金融资产计价和储备货币比重那么简单，其背后依托的往往是系统的制度安排，人民币“入篮”也包括其中。量化指标反映的是人民币国际化发展的结果，可能会受短期国际国内经济形势等因素的影响，而支撑主权货币充当国际货币的制度和机制对人民币国际化影响更具有基础性。
人民币“入篮”不仅表明IMF认可中国在推动人民币“自由使用”方面的努力，也表明中国对当前IMF以及SDR架构的认可，而且愿意接受IMF对纳入SDR的标准设定，并将按照该标准推动人民币国际化。尽管IMF对人民币加入SDR并无任何附加的条件，但客观上中国关于人民币“自由使用”的承诺已经达成，推动人民币“自由使用”将是中国金融改革和开放的目标和方向。但就推动人民币“自由使用”而言，人民币国际化的任务不是短期能够实现的，具有长期性。
