国有资本投资运营公司_“国有资本划转”新政出台 VC/PE行业重大利好
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11月18日上午，《国务院关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》（国发〔2017〕49号）正式对外发布。国发〔2017〕49号规定：“自本方案印发之日起，《财政部国资委证监会社保基金会关于印发〈境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法〉的通知》（财企〔2009〕94号）等现行 。”
这意味着多年来让VC/PE头痛不已的“国有股转持”政策从2017年11月9日起停止执行。
政策出台很突然！以至于让人一时不敢相信。之前，没有任何政策上的风吹草动。对笔者而言，最近一周就有两件事与“国有股转持”有关。一是在工信部主持的《全国中小企业发展基金退出机制研究》开题会上，几位投资机构负责人不约而同地把“国有股转持”问题列为基金退出的最大难题；二是在北京创业投资法学研究会年会上，“国有股转持”问题被列为创投行业的最大痛点之一。
不是我不明白，这世界变化快！看来19大之后的一些政策走向，不能用惯性思维来判断。敢于打破常规，着眼于顶层制度设计和实施，将成为新常态。国发〔2017〕49号的出台就是最好的例证。
一个核心：充实社保基金战略重大调整
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由之前的“国有股转持”升级为“国有资本划转”
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抓大放小，不再像从前那样丢了西瓜去捡芝麻
2009年施行的“国有股转持”就像在剪羊毛、捡芝麻，不但耗费巨大的政府行政成本，而且市场主体采取各种方法规避，机构怨声载道，更关键在充实社保基金缺口方面可谓杯水车薪，根本解决不了企业职工基本养老保险基金缺口。
国发〔2017〕49号规定：将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围。划转比例当前统一为企业国有股权的10%，同时也为进一步划转预留了政策空间。
抓住这些中国经济的中坚力量和大户，就等于抓住了牛鼻子，牵一发而能动全身。抓住国有资本的源头，就没有必要在国有资本参股的股权投资基金中再去分一杯羹。可以说这种大手笔和大魄力，为真正解决中国养老金亏空问题指明了前进的方向。
