【资管100万亿有什么】百万亿资管迎大一统，众基金言风格必转换
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上周五，市场刚经历了某报为“二八现象”辩护的文章所引发113股跌停的恐慌性杀跌，周末，又迎来了五部委“规模达百万亿级别的资管业务纳入大统一的监管框架和标准”的重磅消息。
沪深两市周一大幅低开，随后快速杀跌，银行板块盘中拉升护盘。盘面上，供水供气、黄金、铁路运输等板块领涨，保险、证券、白酒等权重板块跌幅居前。上证指数低开21点，3361点。杀跌至3331点，午盘收3355点。唯创业板指一度跌49点2至1795点，随后表现抢眼，盘中一度跌逾2.12%，但随后逆势走高翻红。上证指数、深成指、中小板三指数跌0.81%、0.25%、0.18%。个股涨跌比：349:942,620:1277.24股涨停，13股跌停。成交量2959亿，有所萎缩。
关于百万亿资管迎新规，听起来数量极为吓人，但细加分析，实际上，主要是指银行理财产品进入金融市场那部分。如债券、同业拆借、非标、权益投资。而进入股市的数量较少，要有，也主要投向分红率较高的银行股。新规：非标不能投（禁止期限错配，表外传表内），高收益只剩下权益投资（通过资金一级嵌套，委外、FOF进入权益市场）。尤其是新规打破了理财产品保底、保收益率的刚性兑付，会迫使居民大量理财资金回到银行储蓄，有一部分会进入股市 。
新规是我国资管领域有史以来最全面、最系统的纲领性文件。从长期来看，整个资管行业“大跃进”的时代已经结束，未来资管业务迎来更为严格和统一的监管，在规模增速放缓的同时，质量会得到提升，这对股市是长期利好。
至于投资者最恐惧的“二八现象“”将永久持续、二股将节节走高、八股将跌得一钱不值的舆论，其实也是多虑。上周末我的周评已有详细评论，此不赘。无论是自然界还是社会经济各领域，都遵循着“高岸为谷、深谷为陵”、风水轮流转、物极必反、矛盾转换的法则，这是不以任何人的意志为转移的客观规律。
虽然今年以来，管理层鼓励价值投资，对题材炒作持遏制态度，但也不意味着就纵容部分龙马慢牛变成疯牛，资金溢出高估值股抱团绩优龙马股虽然已成趋势，但过分追逐拔高估值+透支业绩也并非理性投资，因此适当整固确有必要。
但要看到的是，在市场体量增大后大多数白马股个股已难享指数上涨红利，反之，少部分代表国家利益的“大而美”核心资产+“高富帅”新科技蓝筹在成为稀缺投资品后，被资金追捧而享受估值溢价的趋势已难以改变。短期波动仅会影响上行速率和斜率，但难改其上行方向。
所幸的是， 周末，市场对“二八现象”的不同声音多了起来。
许多分析师表示，股价处在高位的白马股、“二”股中，资金扎堆效应较强“大象”们虽然还在兴奋地“独舞”，但愿意喝彩、鼓掌、加盟的人却越来越少了！
