美国非农就业数据 公布时间_10月美国就业数据点评解读
2019-01-18 来源：理财产品收益排行榜 点击：
【www.fxlll.com--理财产品收益排行榜】
美国10月非农就业数据公布：新增就业26.1万（预期值31.3万），前值由-3.3万修正为+1.8万，数据公布之后，美债收益率和美元指数快速走低。 根据我们前期报告《如何看待当前债市的外围环境？》判断：欧洲央行QE计划公布之后，一段时间内，美元美债走势的主导力量主要在美国国内，而非农就业数据对于判断美国经济货币政策走向至关重要，值得关注。 但非农就业数据噪音较多，初值和修正值偏差较大，且蕴含多个维度数据，对于国内市场的投资者而言，常常似同“盲人摸象”，难以窥其全貌，因而很有必要先谈谈： 非农就业数据应该怎么看？ 美国的就业数据不止有非农，还包括ADP调查数据，但其重要性不如非农数据，且也常被视为非农数据的领先指标 实际上，对于总体人口而言，首先统计的是“能且愿意就业”的劳动参与率，对应的劳动需求端还有职位空缺率指标，在供需共同作用下，才有我们常提到的就业率指标。 次贷危机之初，劳动力需求率先大幅下降（职位空缺率），带动就业率下行，继而劳动力也逐步退出市场，在2009年底时，虽然就业率企稳，但是由于劳动力不断退出市场（劳动参与率），职位的空缺缺口不断攀升。 直到2013年底，劳动参与率逐步企稳，就业率提升，职位空缺率也企稳走平，也就意味着这个时候的劳动力需求才真正拉动就业，同时劳动力的供给也走向平稳。 这个结构未来如何演化？ 由于婴儿潮的推动，劳动参与率可能将在近期都保持在一个相对较低的位置：上一轮婴儿潮出现在1960年前后（这部分退出岗位约在2015年前后）；同时通过考察45-64岁人口占比情况，可以看出：这部分人口在2012年达到顶峰，大部分要在此后10年左右时间内退出劳动力市场。 那么剩下博弈的主要是“职位空缺率”与“就业率”：根据海外央行和决策机构（参考前期报告《美欧经济到底怎么样？》）研究，由于机器替代等等原因，造成目前的劳动力需求结构与供给不匹配，因而，较高水平的职位空缺率可能也是一个常态。
转载申明：利率查询网_银行存款利率网，欢迎分享，转载请注明出处！
