解读新发布的资管新规资管新规有什么意思|解读新发布的资管新规！资管新规有什么亮点？
2019-02-07 来源：银行理财 点击：
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一、此次监管亮点首当其冲为刚性兑付的破解。新规以制度形式要求打破刚性兑付，金融管理部门对刚性兑付行为采取相应的处罚措施；新规不仅明确了处罚措施，还明确了刚性兑付的认定，除了通常所理解的资管产品所在金融机构自行筹集资金偿付之外，设立资金池通过滚动发行填充从而实现保本保收益，以及未采取符合公允价值计量准则的方法确定产品净值，从而对产品保本保收益，这两种情况也被认定为刚性兑付；此外，资新规还给出了打破刚性兑付具体的操作方法，即资管产品由预期收益率模式向净值化管理模式转变。 二、其次，消除多层嵌套和通道。新规明确指出消除多层嵌套和通道，要求金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。这对信托业的影响较大，因为目前信托公司的规模多是靠通道业务支撑，据统计发现，去年65家信托公司被动管理业务占比的平均值为65.61%，其中占比超90%的有6家，80%以上的有10家。新规实施短期内对信托公司管理的资产规模产生一定影响，长期看会促进信托公司发展比较规范的信托业务，开发信托创新产品，比如说慈善信托、家族信托、财产信托等会越来越多。 三、再一个亮点，规范参与主体：受监管的金融机构、适当的投资者。对于发行和销售，新规规定“非金融机构不得发行、销售资产管理产品，国家另有规定的除外”，这是对过往杂乱无章的资产管理行业进行专业约束，引导资产管理产品的发行和销售渠道在国家规定的、受国家监管的金融机构进行，杜绝非金融机构从事业相关业务带来行业风险。现在大量的非法集资都是借资产管理的名义来开展。比如互联网金融的那些似是而非的平台，自称是网络理财，不是P2P，不按P2P的规定去监管，地方监管部门就经常束手无策，现在有了这个规定就好办了。投资者适当性方面，新规继续贯彻原有的投资者适当性的管理要求，同时针对每一种不同类的产品约束不同的准入门槛，避免互联网企业通过技术手段去突破监管。 四、此外，针对资本市场资管产品，新规设定流通股红线。近年来，个别机构利用“市值”和“流通市值”之间的差异，大肆抱团炒作流通盘占比较小的次新股、重组股，屡屡上演股价数百元、市盈率近千倍的“投资闹剧”。将“警戒线”设定于“可流通股票”之上，即同一金融机构发行的全部公募资产管理产品投资单只证券或者单只证券投资基金的市值不得超过该证券市值或者证券投资基金市值的30%。此番“警戒线”的设置，可能会让抱团“炒新炒重组”套路受阻。
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