【银行理财不保本新规】新规下银行理财变形记：期限拉长 门槛抬高 分级受限
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资管“变形记”
随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》的出台，大资管的未来发展路径已然明晰。破刚兑、降杠杆、去通道、去嵌套、禁资金池成为其中的五大关键词，将对银行理财、信托、券商资管、保险资管、基金公司、私募、第三方理财、互联网金融等各类资管业务产生重大而深刻的影响。不过，对于各类资管业务将如何前行，将产生怎样的变化，市场仍存在诸多猜测，部分细则尚未落地，也让这些变化仍存在不确定性。
30万亿规模的银行理财，正在迎来新变革。
11月17日，中国人民银行协同三会和外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（征求意见稿）》（下称《意见稿》），公开征求意见。
根据《意见稿》，资管产品按募集资金方式，分为公募产品和私募产品；按投资性质不同，分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生类和混合类，各类资产投资比例以80%来划分，任一资产的投资比例未满足80%的，归入混合类。
相对基金和券商，以上分类标准对银行理财而言显得尤为陌生。根据《意见稿》的方向，银行理财产品形态将发生较大变化。
据记者梳理，三种变化可期：第一，银行目前最为主流的产品将被划入固定收益类和混合类公募产品（而且大部分是开放式），该类产品将直接和相对应的公募基金竞争；第二，银行高净值客户理财产品可能和私募产品直接对接，这意味着银行的高端理财门槛或将提高，优势在于银行理财可投债转股；第三，尽管银行理财本身很少分级，但是对于产品分级的限制，将影响银行理财投资分级产品的优先级，对银行理财而言，少了一个“类固收”投资方向。
开放型产品与公募基金正面交锋
根据Wind和招商证券(20.010, 0.14, 0.70%)的数据，银行封闭式理财产品，期限3个月以内的占比为56%，3-6个月的为24.48%，6-12个月的为17.4%，一年以上的仅占2.12%。
此次《意见稿》明确，为了降低期限错配风险，封闭式产品不得短于90天，即以后3个月以内的银行封闭式理财产品将消失。
但是当前对于开放式理财没有明确规定，是否可以定期开放，比如一个月、两个月定期开放申购/赎回，是否会出现3个月以内定期开放的产品，目前不得而知。
