警报铃声_警报!周行长为何要提“明斯基时刻”?
2019-01-20 来源：利率风险 点击：
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一直想找个机会，和大家好好说一下，如果可能出大的风险，风险的逻辑是什么？然后风险之后可能的大机会是什么？因为确实需要一些战略层面的眼光来考虑这个事件，而通过这种风险的整理，也能细化我对大级别风险的整体分析框架。这个文章，就是我近期思考了近一个多月的精华了，分享给诸君。
一、
日前，央行行长周小川也提到了“ ”。周小川指出，如果经济中的顺周期因素过多，会导致市场过于乐观并造成矛盾的积累，从而到一定时候出现“ ”，“这种情况的剧烈调整，是我们重点防止的”。
不是一个新概念，最早是美国经济学家 提出来的，和《黑天鹅》、《灰犀牛》一样，这个概念来自于 的一本书，这本书叫《稳定不稳定的经济:一种金融不稳定视角》。
在书中提出，经济有天生内在的不稳定性，经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支不平衡点而崩溃，这个崩溃点就被命名为 。
通俗点来说，就是好日子过久了，人就容易浪费，消费无度就会造成借钱太多，慢慢就资不抵债了，黄世仁开始上门要钱，杨白劳还不起，所以最后两人一块完蛋，而 就是这个资不抵债的时间点。
二、周期性
背后反映的，是一个深刻的经济学规律，就是周期性。
周期性是历史变化和自然界的本质特征。历史重复自己有线性方式，也有非线性方式，有符合逻辑的精准变化规律，也有逻辑不清的意外变化，甚至还有很多无法解释的历史困惑。
但是从更大的宏观角度看，历史在时间跨度足够长时会不断重复自己，经济社会发展的周期率首先表现为繁荣与萧条的交替。
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