风险案例|风险暗生 智能投顾需“持证上岗”
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智能投顾业务迎来监管。11月17日，央行等5部委下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《指导意见》），首次对智能投顾做出规范，要求取得相应的投资顾问资质。分析人士表示，智能投顾正成为未来银行资管发展的一大趋势，而其中也掩藏了不少风险，监管明确后，将有助于行业规范发展。
银行抢先发力
银行正将智能投顾视为发力科技金融的下一个阵地。今年以来，银行与金融科技公司联姻不断，并且都将智能投顾、智能理财列为合作重点。
近日，工商银行基于人工智能技术的智能投顾品牌“AI投”上线运行。工商银行相关负责人介绍，“AI投”的起购金额为1万元，客户只需选定能承受的投资风险等级及投资期限，“AI投”就可以通过智能投资模型，分析股市、债市等各类市场形势，为客户量身推荐基金投资组合方案推荐，只需点击“一键投资”即可完成购买。
目前，正式推出智能投顾服务的股份银行有招商银行 、浦发银行 、兴业银行 和平安银行 。事实上，作为最早进入智能投顾领域的商业银行，招行“摩羯智投”和浦发“财智机器人”已经在市场中崭露头角。根据招商银行官网资料显示，摩羯智投是目前国内最大的智能投顾，规模突破50亿元。截至2017年5月初，浦发“财智机器人”累积服务客群达431万人。
除了国有大行和股份制银行，一些中小银行也开始发力。今年11月15日，包商银行智能投顾项目招标结果发布，蓝海智投为包商银行提供全套智能投顾解决方案，成为金融机构委托外部机构开发智能投顾算法的一则新案例。
在业务模式、流程的设计上，目前各家银行的智能投顾功能都较为一致银行信息港，即一套完整的服务流程，从投资者目标风险的确定、组合构建、一键下单到历史收益情况和业绩基准对比展示，再到下单购买、组合实时跟踪、持仓调整建议，形成了一个完整的闭环。
风险暗生
不过，随着越来越多的金融机构布局智能投顾，一些潜在的风险也逐渐显现。
分析人士指出推荐，由于智能投顾进入门槛较低，使得目前一些缺乏投资经验的非合格投资者大量涌入智能投顾市场。因此，有关智能投顾的风险问题也受到关注。据悉，商业银行开展智能投顾潜藏了诸多风险，如无证执业风险、保本承诺风险、代客决策风险、资产违规风险以及数据采集风险。
一位股份制银行人士表示，随着市场竞争加剧、展业压力加大，在此过程中，银行很可能存在代客决策风险。此外，当前绝大部分智能投顾都采取“黑盒策略”，在进行资产组合推荐及调仓时，并不说明具体原因。银行很可能将不良资产纳入“资产池”，或将风险高的资产组合推荐给风险承受能力低的客户，这些行为都存在资产违规风险。
此外银行信息港，目前市场上不少智能投顾仅是概念炒作。民生证券首席经济学家邱晓华认为，金融科技的发展带来很多意想不到的新事物，新生事物就会和监管存在沟通交流的过程，应该避免和防止刻意炒作概念。
首创证券研发部总经理王剑辉表示，尽管智能投顾是以机器为主，但实际上，仍然需要机构具有相应资质，这些资质包括人员配置、市场经验、没有违规记录等。中国人民大学国际货币所研究员李虹含表示原文，智能投顾作为新兴的商业模式，是一个技术含量较高、专业化细节较多的新业务，其发展过程中存在一系列技术、市场、监管等方面的困难。此次资管新规对智能投顾提出了机构、人员资质要求，但是对智能投顾业务尚无规定进行规范，在监管上存在一定的不确定性。此外，中国的资产市场不够成熟，资产收益与风险不均衡，给自动化资产配置带来一定的障碍。发展智能投顾业务需要一定的技术能力和业务积累。
需取得相应资质
事实上，人工智能的发展已上升为国家战略，银行业智能投顾也成为未来资产业务发展的一大趋势。国务院于今年7月20日发布《新一代人工智能发展规划》，要求到2030年中国人工智能产业竞争力达到国际领先水平银&行&利&率，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。
在此背景下，智能投顾监管就显得格外重要。11月17日，央行等5部委下发了《指导意见》，首次对智能投顾做出规范的文件，金融机构运用人工智能技术、采用机器人投资顾问开展资产管理业务，应当经金融监督管理部门许可，取得相应的投资顾问资质，充分披露信息，报备智能投顾模型的主要参数以及资产配置。严格监控智能投顾的交易头寸、风险限额、交易种类、价格权限等。
有分析人士认为，资管指引按了智能投顾的“暂停键”， 传统金融机构的智能投顾要求取得资质、备案方可运行，“非金融机构”的智能投顾更是成为了“概念”。王剑辉表示，开展智能投顾门槛更高了。对智能投顾未来的发展方向，给予了明确的指引，未来智能投顾是传统金融机构主导下的投资方式。不是说任何一家有技术能力的公司都可以开展金融服务，实际上也与对互联网金融行业的发展规范限制有一定关联。
北京商报记者 刘双霞
