【十年国债利率】十年国开利率破5,天要塌了吗?
2019-02-14 来源：债券 点击：
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音乐响起！
不要问我利率有多高，我会告诉你经济有多好~
不要问我高利率有多坏，我只知道奖金没了没了~
每当债券利率大幅上升的时候，总会有很多人忧国忧民地惊呼：如此快的利率上升会对经济造成伤害！
我就纳闷了，什么时候做债券的人，这么担心经济不行了？
高利率对经济不利，这似乎是常识。但我从小就是一个喜欢对常识刨根问底的人，所以我偏要找找，高利率对经济有利的地方。
而当我们刨开常识，也许会发现在常识的另一面，有一些更基本的常识在被我们一直忽略。
一、低利率是劫贫济富，高利率缓和人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾
利率本身并不直接创造财富，也不直接消灭财富，只影响财富在不同群体之间的分配，并通过影响分配机制来间接影响财富的创造机制。利率上升，财富从借贷者手中转移到储蓄者手中；利率下降，财富从储蓄者手中转移到借贷者手中。既然如此，我们的视角就不应该仅仅盯着借贷者的状况，而至少应该考虑在某个特定时点，借贷者和储蓄者哪个对经济边际贡献更大的问题。
在经济发展的初期，我们需要鼓励一部分人做出更大的蛋糕，这时候一切社会资源都向他们倾斜。鼓励这些人借贷就是这种倾斜的一部分。随着经济不断发展，单纯鼓励一部分人做大蛋糕的做法正面效果越来越差，而负面效应却越来越严重。
经济发展转向消费主导，既是经济进一步发展的需要，也是经济发展的必然结果，更是经济发展的最终目的。
我们知道，越富的人负债越高，边际消费倾向却越低。这种状况发展到一定阶段，低利率对经济长远发展的害处就越来越大。
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