【煤价最新消息】煤价高企挤压利润:国投电力何时走出周期低谷?
2019-02-07 来源：交通银行 点击：
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煤炭企业与火电就是一对冤家，相互依存又彼此争斗。简单的说：你的利润就是我的成本，形成独特的跷跷板式周期。
随着煤价上涨，近两年来国内发电厂的利润呈连续下滑之势。
以此前公布了三季度财报的国投电力（600886.SH）为例：2017年前三季度营业收入为242.05亿元，同比增长9.33%，归母净利润为29.53亿元，同比减少13.39%。而在2016年，前三季度的归母净利润则是同比减少24.85%。
而国投电力的股价也从2015年牛市时的高点13.89元下跌到当前的7.34元，跌幅达47%。
事实上，国投电力净利润下滑并非个例，在A股上市的电力公司利润下滑已是2015年以来的常态。
其中很大一个原因就在于煤炭价格的上涨。
作为供给侧改革的重点领域之一，煤炭行业去产能使得煤炭价格走高，这给火力发电厂的成本端带来了直接的冲击。
但是俗话说，物极必反。
发电行业作为周期性极强的行业，尤其是火力发电厂，真的就此不复往日光景了吗？还是在静待周期性回归？
而作为水电和火电两条腿走路的国投电力，还具有买入的价值吗？
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