[南京至真教育]揭秘南京真实经济：基建与房价齐飞，储蓄与消费同缩
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南京与杭州一样，今年以来同样是房价继续飙升的代表性城市。从1月份到9月份，南京的房价整体上涨了10%，中心城区上涨了30%。9月份之后南京房价停止上涨，开始横盘。恰恰是由于南京杭州这两个异类的存在，我大中国的韭菜们无视了环北京地区的房价大跌，无视了上海、深圳、厦门等等热点城市的市场剧烈萎缩。韭菜们纷纷宣称，只要南京和杭州的房价继续上涨，中国的房价就远远没达到顶点。关于杭州，本公号已经进行了分析，这里我们来集中阐述南京，看看在今年南京房价飙涨的背后，到底发生了什么。
首先要看的数据，是南京的财政收支数据，我先提示各位：这个数据将会令你们震惊。2017年1-9月南京一般预算支出930亿，对比去年同期的692亿，同比增幅达34.3%！我不知道应该如何形容自己看到这种数据时的感受。关于这个数据，当然要进行比较。全国今年同期财政支出同比增幅为11.4%，就本系列文章中已经提到的城市，厦门的同期增幅为7.6%，苏州为7.8%，杭州17%。南京现在34.3%的财政支出增幅，乃是南京自从改革开放以来的最高数据。在这里我必须强调的是，同期南京实现的财政总收入增幅为11.5%。支出增幅远超出收入增幅，这当然意味着南京实现的财政盈余规模在下降，为全国财政平衡所做的贡献当然也在下降。
在财政支出飙升的同时，南京的固定资产投资同样也在大增。2017年1-9月，南京的固投规模4573亿，同比去年同期大增15.4%，这是南京在此前连续两年固投增幅不足1%后的首次大增。推动南京固投增加的原因在于基础设施建设，1-9月份南京基建投资918亿，同比大增42.4%。在具体的城建项目上，老蛮我稍微整理了一下，惊讶的发现，南京竟然在同时开建22条城市道路和10条地铁，并且同时开启3条地铁的前期征拆。这里我列举一下南京今年的地铁建设计划：“建成地铁4号线一期、宁和线，力争建成宁高线二期工程;续建地铁5号线、宁溧线、1号线北延和7号线工程;加快推进地铁2号线西延、6号线和宁句线工程的前期工作，计划年底开工建设;开展4号线二期、11号线一期、宁天线南延工程前期研究，加快启动征收拆迁工作。”这种全城开建的魄力还真是令人惊叹。于是我们因此理解了财政支出大幅增加的原因：财政资金大量投资于基建。
在前面的文章中我们已经了解了一个基本的经济学道理：要推动或者维持任何金融产品的价格，都是需要增量资金的。南京维持房价的办法，就是由财政以基建的方式，向整个城市输入增量资金。为了解决庞大的基建资金来源问题，南京政府在2017年10月修订了财政预算案，主要的调整有两个，第一，是从多年积累的财政盈余而来的“预算稳定调节基金”中拨出32亿用于补足收支缺口；第二，是要求国土部门多卖99亿的地。对比杭州必须要靠发债来填补财政缺口，南京的底子看起来更厚，财政还有多年积存下来的盈余可以拿来用，所以也能给市民和地产商以盲目的信心，也还能靠忽悠地产商继续拍地王来填补财政缺口。
然而可惜的是，南京政府为了维持房价付出了如此艰辛的努力，南京市民的购买力却支撑不住了。在房地产的吞噬效应之下，南京市民的储蓄终于开始萎缩了。2017年2月南京居民储蓄规模6493亿，到9月底下降到6256亿，减少了237亿，降幅3.7%。这也是南京改革开放后第一次出现年度级别的居民储蓄下降。看起来南京市民收入已经跟不上房价增长了，买房已经买到需要消耗棺材本的程度了。
